O ETF de bitcoin é um dos assuntos mais comentados no mundo das criptomoedas. Trata-se de um fundo de investimento que acompanha o preço do bitcoin e que pode ser negociado em bolsas de valores tradicionais, como a Nasdaq ou a NYSE. O ETF de bitcoin é visto como uma forma de atrair mais investidores institucionais e individuais para o mercado de criptomoedas, aumentando a liquidez, a transparência e a segurança.
No entanto, o ETF de bitcoin ainda não foi aprovado nos Estados Unidos, o maior mercado financeiro do mundo. A Securities and Exchange Commission (SEC), a agência reguladora do mercado de capitais norte-americano, tem negado repetidamente as propostas de ETF de bitcoin, alegando preocupações com a manipulação de preços, a falta de supervisão e a proteção dos investidores.
Mas isso pode mudar em breve, segundo o JPMorgan, um dos maiores bancos do mundo e um dos mais influentes no mercado financeiro. Em um relatório divulgado na semana passada, os analista do JPMorgan afirmaram que a SEC será “forçada” a aprovar um ETF de bitcoin à vista nos EUA em breve
ETF de bitcoin
O ETF de bitcoin à vista é aquele que compra e vende bitcoins levando em consideração o preço atual da criptomoeda.. Ele se diferencia do ETF de bitcoin de futuros, que compra e vende contratos futuros de bitcoin, sem possuir os bitcoins em si.
O principal motivo para o otimismo do JPMorgan foi a vitória da Grayscale sobre a SEC nos tribunais. A Grayscale é a gestora do maior fundo de criptomoeda do mundo, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), que possui mais de 650 mil bitcoins em seu patrimônio. Sendo assim, a gestora quer converter esse fundo em um ETF de bitcoin à vista, mas teve sua proposta negada pela SEC num primeiro momento.
No entanto, na semana passada, um tribunal federal dos EUA decidiu que a SEC deverá revisar sua decisão negativa para a criação de um ETF de bitcoin da Grayscale. Os juízes do caso apontaram que não enxergavam diferenças significativas entre os ETFs de futuros e os ETFs à vista, e que a SEC não apresentou evidências suficientes para justificar sua rejeição.
Fundo com criptomoedas pode ser aprovado
Para o JPMorgan, essa decisão judicial coloca a SEC em uma posição difícil, pois abre um precedente para que outras propostas de ETFs à vista sejam aceitas. Além disso, o JPMorgan argumenta que a SEC não pode ignorar o fato de que o Canadá e outros países já possuem ETFs à vista funcionando sem problemas.
O JPMorgan também discorda da ideia de que um ETF à vista traria uma grande demanda por bitcoins e elevaria seu preço. Segundo o banco, os investidores que querem exposição ao bitcoin já podem usar outros produtos financeiros, como os fundos fechados ou as plataformas de negociação direta. O JPMorgan estima que um ETF à vista traria apenas US$ 10 bilhões para o mercado bitcoin.
Por outro lado, outros analistas são mais otimistas sobre o impacto do ETF à vista. Por exemplo, os analistas da Bloomberg apontam que um ETF à vista poderia trazer US$ 150 bilhões para o mercado, principalmente por ser o produto preferido de pessoas mais velhas. Além disso, alguns especialistas afirmam que um ETF à vista aumentaria a confiança dos investidores no bitcoin e reduziria as barreiras de entrada para novos participantes.
De qualquer forma, o fato é que o ETF à vista está cada vez mais próximo de se tornar realidade nos EUA. E isso pode ter consequências importantes.
Quais são os possíveis impactos do ETF à vista no mercado de bitcoin
O ETF à vista pode ter vários impactos no mercado de bitcoin, tanto positivos quanto negativos. Vamos ver alguns deles adiante:
- Valorização acentuada: a aprovação de um ETF à vista poderia aumentar a demanda por bitcoin, levando a uma possível valorização. Isso porque o ETF à vista compraria bitcoins reais para compor sua carteira, reduzindo a oferta disponível no mercado. Além disso, o ETF à vista poderia atrair mais investidores que buscam exposição ao bitcoin sem ter que lidar com questões técnicas, como carteiras digitais, chaves privadas e exchanges.
- Aumento da adoção: a disponibilidade de um ETF à vista poderia aumentar a aceitação geral do bitcoin como ativo legítimo e atrair investidores que estavam anteriormente céticos em relação à criptomoeda. O ETF à vista também poderia facilitar o acesso ao bitcoin para investidores institucionais, como fundos de pensão, seguradoras e fundações, que tem restrições regulatórias ou operacionais para investir diretamente em criptomoedas.
- Liquidez: a negociação de um ETF à vista poderia aumentar a liquidez do mercado de bitcoin, ou seja, a facilidade de comprar e vender a criptomoeda. Isso porque o ETF À vista poderia criar um canal de arbitragem entre o preço do fundo e o preço do bitcoin no mercado à vista, incentivando os operadores a equilibrar as diferenças e gerar mais volume de negociação.
- Redução da volatilidade: a aprovação de um ETF à vista poderia reduzir a volatilidade do preço do bitcoin, ou seja, as variações bruscas e imprevisíveis que ocorrem no mercado. Isso porque o ETF à vista poderia trazer mais estabilidade e previsibilidade para o mercado de bitcoin, ao diminuir a influência de fatores especulativos, emocionais ou manipulativos. Além disso, o ETF à vista poderia aumentar a confiança dos investidores no bitcoin, ao oferecer mais transparência, segurança e regulação.
- Mudança na dinâmica do mercado: a aprovação de um ETF à vista poderia mudar a dinâmica do mercado de bitcoin, ao alterar a distribuição e o comportamento dos participantes. Por exemplo, o ETF à vista poderia concentrar uma grande quantidade de bitcoins nas mãos dos provedores do fundo, que teriam que armazená-los em custódia. Isso poderia reduzir a descentralização e a autonomia do bitcoin, ao torná-lo mais dependente de intermediários financeiros. Além disso, o ETF à vista poderia mudar o perfil dos investidores em bitcoin, ao atrair mais pessoas interessadas apenas no aspecto financeiro da criptomoeda, e não em sua proposta original de ser uma moeda digital independente e democrática.
