A expectativa pela aprovação de um ETF de Bitcoin à vista nos Estados Unidos têm alimentado um grande otimismo no mercado de criptomoedas, que resultou em um forte rali de alta nas últimas semanas. No entanto, analistas do JPMorgan apresentaram ressalvas quanto à sustentabilidade desse movimento, considerando a recente valorização como “exagerada” frente aos fundamentos do criptoativo.
No relatório liderado pelo analista Nikolaos Panigirtzoglou, dois aspectos foram destacados para embasar esta perspectiva mais cautelosa. O primeiro deles é o potencial regulatório do ETF de Bitcoin à vista nos EUA, enquanto o segundo envolve recentes vitórias legais do setor cripto contra a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos)
Contrariando as expectativas de alguns investidores, os analistas do JPMorgan sugerem que, em vez de capital novo no mercado das criptomoedas, é mais provável que o capital já existente em produtos de Bitcoin, como o Grayscale Bitcoin Trust, ETFs de futuros de Bitcoin e empresas antigas de mineração de Bitcoin, se redirecionem para os recém-aprovados ETFs de Bitcoin Spot (à vista).
Essa visão é apoiada pelo fato de que ETFs de Bitcoin à vista que foram lançados no Canadá e na Europa não obtiveram grandes fluxos de capital até o momento, sinalizando que o potencial para entradas massivas de capital em um possível ETF de Bitcoin à vista nos EUA poderia ser limitado.
Quando se trata de regulação, a posição da SEC tem sérias implicações para o setor cripto. Apesar das recentes derrotas judiciais da agência reguladora, os analistas do JPMorgan não preveem que a SEC suavizará sua postura. Com a memória do escândalo do FTX ainda presente, eles sustentam que há uma perspectiva muito limitada de mudança na postura regulatória dos legisladores americanos nas gestões futuras, o que poderia potencialmente afetar o desempenho do Bitcoin.
Mais ainda, o próximo evento de “halving” do Bitcoin, previsto para 2024 – que reduz a oferta de novos Bitcoins – já parece ter seu efeito precificado no ativo, de acordo com os analistas.
Atualmente, o Bitcoin é negociado próximo a $37.000, com uma alta significativa em 2023, mas ainda cerca de 48% abaixo da alta histórica de $69.000 registrada em novembro de 2021.
O relatório do JPMorgan indica que a gigante bancária mantém uma posição cautelosa no que diz respeito ao boom das criptomoedas.
Analistas do Blockmarket Research consideram fortes as chances de um cenário de ‘compra no boato, venda no fato’ em relação a aprovação de um ETF de Bitcoin à vista pela SEC. Em seu último relatório para clientes institucionais, o research brasileiro especializado em criptomoedas alterou sua recomendação para “venda” do Bitcoin em novembro.
